[小鹏汽车最新估值]小鹏汽车:造车新势力的估值将回到行业平均水平

创业者前脚增资,资本后脚退场。

今年9月份销量从第一位下跌的汽车制造商新势力,今年以来市值超过了2600亿港元,缩小幅度达到了76%。 在造车新势力“蔚小理”中,小鹏汽车股价下跌最为激烈。 有业内人士认为,随着传统汽车企业发力行业竞争加剧,制造汽车的新势力目前正处于比较“痛苦”的泡沫破灭阶段。

创业者很难阻止股价下跌

香港证券交易所数据显示,9月27日,花旗集团减持小鹏汽车56.37万股,持股比例从5.01%减少至4.97%。 如果此后减息继续,就没有必要公布数据。

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这已经不是今年投资机构第一次减持股票了。 早在6月22日,小鹏汽车就被摩根大通场内减持302.08万股,平均每股120.7484港元,涉及约3.65亿港元。 减持后,摩根大通持股6474.89万股,比例从5.19%降至4.96%。

受此影响,小鹏汽车港股26日开盘迅速上涨,一度超过11%。 不过,小鹏汽车的下跌趋势并未停止,此后连续5个交易日股价持续下跌。

小鹏汽车的销售率明显太高了

制造同一辆车的新势力理想的汽车比例是7.74,尼奥是9.45。 即使造车新势力三家公司横向对比,也可以看出小鹏汽车明显被市场高估了。

另外,从盈利能力上看,小鹏汽车上半年净利润亏损波动幅度也是三股新势力中最大的,增幅为122.21%。 在营业成本方面,小鹏汽车涨幅达122%,与净利润亏损幅度基本同步。 可见,原材料成本的激增对小鹏的利润侵蚀相当明显。

“长期来看,造车新势力的估值将回到行业平均水平。 目前股价下跌也是市场趋于理性后挤压泡沫的过程”,上述券商分析师表示。 他认为,今年以来,随着比亚迪广汽吉利汽车等传统汽车企业发力,制造汽车的新势力市场空间受到严重挤压,整体销售状况也面临挑战。

这个月,小鹏汽车成了最悲惨的家庭。 彭先生9月份交割8468辆,环比和双跌,分别下降18.7%和11.6%。 小鹏汽车不仅在“将小理”中垫底,也是唯一同比下滑的品牌。

浙商证券也认为,小鹏汽车在战略上存在与主流需求不匹配的风险。 该机构表示,虽然短期内小鹏过于强调智能化,但目前的电动化转型尚未完成,而且在L3落地前体验拐点不足,用户对自动驾驶的可靠性和付费意愿较低,智能化和足够的门槛不会影响用户的决策

面对竞争日趋激烈的新能源汽车赛道,国信证券也表示,近期汽车制造商新势力销量排名波动较大,主要是因为高端新能源汽车市场竞争加剧,一线城市新能源汽车渗透率相对较高,行业出现了阶段性的“在有限的资源约束下,新能源汽车市场竞争日益激烈,企业的经营效率和战略决策越来越重要,行业发展进入了一个新阶段。 ”

该机构认为,目前汽车智能化落地方式和盈利模式尚不成熟,汽车电动化的技术原理趋于同质,打造差异化亮点需要高研发效率强成本管理深技术积累。 同时,汽车品牌力的形成需要较大的营销投入和有效的终端渠道铺设。


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